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企业现金流管理与风险识别探析

现金流对于一个企业的重要性是不言而喻的,形象地比喻它是企业的”血液”和生命并不夸张。它不仅关系到企业日常经营活动能否正常开展,更是企业持续发展不可或缺的动力源。企业短期内没有利润还可以正常运转,但如果一天没有现金流转,就会马上陷入财务危机甚至破产的困境。在这经济全球化、资本市场化、金融自由化的大背景下,随着竞争的日益加剧,市场瞬息万变是所有企业必须面对的残酷现实,”现金为王”已是不争的事实。1998年的亚洲金融风暴和2008年的世界金融危机的经历都以铁的事实证明了这一点。鉴于上述事实,企业必须清醒地认识到现金流的深入探讨及认真研究是当务之急,本文试图从现金流的概述、风险识别、现金流管理入手,简明阐述对现金流的全面管理与应用,使其企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。

一、现金流概述

现金流是现代理财理论中的一个重要概念,它不是我们平常所说的手持现金,主要是指企业在一定时期按照现金收付实现制,通过合法交易(包括经营、投资、筹资和非经常性项目)而产生的现金流入与现金流出的总称,现金流管理就是维护企业现金流体系,确保企业资金正常流转,增强企业在经营、投资、融资的综合实力,是现代企业财务管理的重中之重。在企业筹资过程中,需要根据自身生产经营情况,这时就需要通过现金流进行计算,从而得到企业统筹的资金数量。一般来说,企业现金流越多,其资金就相对较少;企业现金流越少,其资金就越多,这时企业财务状况很可能出现问题。在企业投资过程中,投资项目使用的静态发与动态法,其中静态投资以原始的投资额作为标准,动态法以现金作为标准,以此对投资方案的可行性进行评判。现金流是市场经济条件下企业生存和发展的基础,不少实战派人士认为,如今是“现金为王”的年代,现金流比利润更为重要。电商京东的发展历程就能有力证明这一观点的正确性。

当人们看到京东多年持续亏损的财报,有些认为刘强东是个倒霉蛋的人,应该是缺乏企业财务和金融的相关知识,更是对现金流论据的无知。京东是在国内外经过多轮巨额融资后到美国上市的电商企业,必须承认那些投资人和股市上购买京东股票的人,不会是傻子,而且不少是精于计算的金融师或是专业的精算师,他们之所以敢于跟着越做账面上亏损越大的京东商城玩,并给出3、4百亿美金的估值,他们绝不会拿自己的血汗钱当儿戏,让他们看好的恰恰是京东的现金流业绩,从京东的现金流判定总有赚大钱的那一天。对于几百亿的数字很多人可能感觉不明晰,如果平均到每天来看应该会要明了一些,每个季度 868 亿的GMV,象征着京东商城每天商品销售的现金流入量高达 9、6 亿。每天都有 440万个新增订单量,平均每个订单额为 217 元,若每个订单多赚 2元钱,也就是说假设产品平均涨价1%,京东就能直接实现盈利了,但为什么它不那么做?为什么不盈利的情况下,华尔街那些金融阔佬们依然这么热捧京东?这里面潜藏着现金流的学问值得大家去探讨。上世纪末”脑黄金”的巨人集团创始人史玉柱的跌倒,后来的德隆集团、三九集团的崩塌倒闭,原因有着惊人的相似:都是由于资金链断裂,以致企业陷入万劫不覆的困境而失败。显而易见,在企业运营中,由于资金链断裂而导致企业倒闭的占有相当大比例。而资金链断裂的根源主要是现金流不健康,最终导致出现财务危机,使企业难逃灭顶之灾。

按上述结论,完全可以推论只要有健康的现金流,亏损也没多大关系!比如一个企业一年现金流100亿,每年亏损1000万。那么它运作几百年都没问题,因为10年才亏1亿100年才亏10亿,只要现金不断流转,稍微延期几天或几个月还款,你知道它是赚还是赔。有鉴于此,现金流的重要性不是在吓唬人。可以说苏宁、国美这两个家电销售大佬,靠卖家电根本赚不了钱,但他们还是在全国疯狂地新开联锁店,时髦的说法叫规模效应,然而明白人都知道,他实质上要的就是现金流,有了强大的现金流,本身就是利润,他们利用买方市场的龚断优势,推迟一个月,也可能三个月,甚至是半年才给供货厂家结算付款,可简单地估算一下,这些沉淀在他们手中的现金用於其它投资可以让他赚多少?有了庞大的现金流,股票市场股价暴涨,利用这些优势他们还能低成本再融资,银行也会主动求他贷款,他们手中握有成百上千亿的现金。

在我国房地产火热的年代,手里有大量的现金就能抢到地皮,然后地皮一转手倒卖就是差价几个亿、十几个亿到手,你知道他们赚取了多少这样的”利润”,他们明知主业不赚钱但还要在全国开店拼命扩张,因为可以帮他们吸金,这就是现金流的强大威力。企业按照现金流量的流向,应区分为现金流入、现金流出、现金净流量。按照现金流量发生的领域不一样,可分为经营性现金流量、投资性现金流量和筹资性现金流量。所反映在企业财务的现金流量表上,应将现金流量区分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量三个大类。企业的现金流量除了具备创值性周转、按比例并存、有节奏继起、动态平衡等基本特征外,还会因为企业的类型不同、企业所处的生命周期的不同企、业自身的健康状况不同而具有的不同特征。在日常现金流管理中应根据不同特征而采用相对应的措施去实施行之有效的管理。

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